估值，该换一套模
中药出海不可小觑另一方面，以岭的络病理论也正从中国学说走向全球课题：比如通心络治疗心梗的RCT研究登上J
估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上已经看得到业绩
被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药业更像是一家穿
往回看，过去5年，以岭药业有5个一类新药获批上市，其中4个进入医保目录，今年获
若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值.a
往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里也毫不逊色.ap
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研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直是个非典型代表：过去三年，
也就是说以岭药业可达到300亿市值，且尚未计入研发中的创新中药、健康板块
